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應用介紹
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在煤價同比下跌約10%,成交量同比下降約60%的交易環境下,我們認爲2020年1月月度集中競價的成交價差依然趨于理性。且間接表明,供需格局對煤電價格影響更加凸顯。首批啓動市場電試點的地區,市場電價波動風險相對較小。2015年電改9號文發布後,廣東、蒙西及雲南三地率先啓動電力市場化改革。
核心觀點:乘用車:靜待終端需求回暖,尋找較好的買點乘用車板塊核心問題是行業相對較確定的邊際改善與尚未完全觸底的基本面及估值背後隱含的預期較高之間的矛盾加查NoD版(Gacha Nox)下載 v1.1.0 安卓版。前5月乘用車終端同比-5.1%,盡管受到政策預期擾動,跌幅依然同比收窄,一旦部分消費觀望轉化爲實際購買需求,終端需求將進一步企穩;批發銷量由于主動去庫存前5月同比顯著下降15.2%,估計將滯後于終端銷量,乘用車企業盈利能力與批發銷量關系更爲緊密。目前SW乘用車PETTM約15倍,橫、縱向對比均略高,目前或已反映了未來利潤增速企穩的預期。政策擾動不可忽視。
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